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杨雨龙:由21点扑克牌博弈谈量化投资的价值

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发表于 2018-7-2 15:41:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
  21点概率计算器
  我们先从故事里风靡全球赌场的21点扑克牌游戏说起。21点又名Black Jack,起源于法国,可以由2-6个人参与,使用除大小王之外的52张扑克牌。10和花牌(J、Q、K)都计算为10点,A牌可作1或11点计,其他牌则按照牌面上的点数计算。游戏者的目标是使手中的牌的点数之和在不超过21点的前提下尽量大(其他的细节规则不再赘述)。规则已定,游戏开始。形形色色的参与者在全世界各地的赌场中乐此不疲地上演着一场又一场的博弈。
  然而这并不是任何人都可以凭借运气赚钱的简单游戏,MIT精英的故事只发生在极少数人身上。1963年,麻省理工学院的爱德华·索普教授曾做过实验,发现剩余的扑克牌里小牌(7及以下)越多,庄家获胜的概率越大;而剩余的大牌(9及以上)越多,玩家获胜的概率越大。这其实不难理解,庄家在开牌时会一直抽牌直到点数大于等于17,如果这时剩下的牌里大牌越多,庄家爆牌的概率也就越大。并且大牌多时玩家更倾向于采取Double策略增加收益。说到这里读者可能也猜到了,想赢就要变换赌注。扑克牌魔术教学在有大概率确定性盈利时就增加赌注,否者就减少赌注(甚至不参与)。不过问题的关键是,如何才能知道剩余的牌里什么时候大牌多?答案是——记牌。
  MIT精英们正是用这种高低法来记牌的,虽然这个方法忽略了2和6之间的差异,算不上完美,但它至少不容易错,要知道赚得少总比输掉好。如果不计算,即使拿得一手好牌也可能会输掉整个人生。在具体操作时,MIT小组会分散几个侦察员在不同牌桌上记牌,一旦发现某桌牌局很热,就会发信号示意同伴来下大赌注,侦察员不动声色继续保持小赌注。
  从上述21点博弈游戏来看,“赢牌”包含了3个步骤:一、掌握既定游戏规则,通过量化分析(数学、统计等方法)研究出能大概率获取正收益的游戏方法;二、量化分析并记录实时牌局,等待“好机会”的到来(这里“好机会”即胜率高于50%的牌局);三、当好机会出现时,严格执行既定计划,精准下注。
  首先,我们要对资本市场有深入的了解,借助数学、概率统计和强大的计算机对影响市场的众多因素如上市公司的基本面、市场参与者的心态情绪、股票的行情盘面等进行深入的量化分析,再结合一些优秀的投资理念和投资逻辑,形成行之有效的量化投资策略。
  其次,等待机会。这可能是21点博弈里玩家最看重的一步,因为机遇难求,需要耐心等待。而我们在进行股票量化投资时,则要乐观很多。一方面,由于量化投资具有自动的“可复制性”,目前A股市场2000多只股票都是潜在投资标的,一般来说,机会总是有的,这也是量化投资的一个优势所在。而对于非量化投资团队而言,其研究覆盖的股票毕竟是有限的。另一方面,我们也可以运用衍生品工具来回避市场普遍下跌的风险。因此,对于量化投资来说,A股市场有着很多的“好机会”,即大概率获胜的机会。
  最后,执行既定投资计划。这一步看似简单,实属不易。几十上百只甚至是几百只股票的交易管理是一个系统工程,各种不可预测的停牌、涨跌停以及一些流动性不能满足需求的个股,都会使得我们的既定计划不能被“严格执行”。如何将这些“外在因素”的影响降到最低,是一项具有高标准严要求的技术活。
  虽然21点扑克牌游戏和量化投资有着异曲同工之处,但线点精细复杂,是一门博大精深的学科,它是一种科学、有效的投资方法。从实践来看,量化投资具有较高的专业壁垒,并非适合所有的个人或机构,这也正是量化投资的魅力,以及优秀量化团队的核心竞争力所在。
  作为专业的量化投资团队,我们正是在资产管理的大时代,充分发挥量化投资处理海量数据、厘清投资逻辑、客观选择交易策略的优势,降低情绪影响,克服人性贪婪恐惧的弱点,有计划、有原则、有纪律地进行投资,实现大概率战胜市场,为投资人赢取大概率获胜的机会。(全景网特约/大摩多因子、大摩量化配置、大摩量化多策略基金经理 杨雨龙)
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